Delta-neutral $NBIS: funding arbitrage trên Hyperliquid
Đăng 30/10/2026 · Cập nhật 30/10 · Số liệu 28/08/2026 → 30/10/2026
$NBIS- Long TradeXYZ, Short Entropy, khối lượng và đòn bẩy như nhau. Giá đi đâu hai chân cũng bù nhau, lợi nhuận tới từ chênh lệch funding (xem funding rate là gì). Backtest từ 28/08/2026 tới 30/10/2026: funding ròng +$245/$10,000/chân. Lợi thế có thật, và có hai rủi ro phải lưu ý.
TL;DR
Delta-neutral $NBIS trên Hyperliquid. Long trên XYZ - Short trên Entropy. Funding trung bình 2 tháng qua ~ 14.3%/năm. Phí vào lệnh trung bình ~$4/vòng (cả mở + đóng).
Hai rủi ro chính: Chỉ có Isolated Margin, và thanh khoản Entropy mỏng làm phí vào/ra cao hơn dự tính.
NBIS là mã cổ phiếu của Nebius Group trên Nasdaq. Nebius là công ty AI cloud trụ sở ở Amsterdam: cho thuê GPU, lưu trữ và công cụ để huấn luyện, chạy model AI. Công ty tách ra từ mảng quốc tế của Yandex năm 2024. Trên Hyperliquid, TradeXYZ và Entropy đều mở perp theo giá cổ phiếu này, chạy cả ngoài giờ sàn Mỹ.
Lợi thế
Funding cộng dồn đi lên gần như một chiều
Funding cộng dồn, trên mỗi $10k mỗi chân
Dữ liệu funding thật từng giờ của cả hai sàn, lấy từ API Hyperliquid.
Funding mỗi ngày
Ngày tệ nhất −$5.26, ngày tốt nhất +$21.76. Chuỗi ngày lỗ dài nhất: 3 ngày. Cột nhạt là ngày chưa đủ dữ liệu (ngày đầu và ngày cuối).
Nhưng lợi thế đang mỏng dần
Funding theo tuần
Tuần bắt đầu thứ Hai. Cột nhạt là tuần chưa trọn.
Quy ra năm, theo tháng
Tính trên giá trị vị thế, chưa tính đòn bẩy.
Tháng 9
21.0%
Tháng 10
9.9%
Funding quá khứ không hứa hẹn gì cho tương lai.
Vì sao có lợi thế: Entropy trả funding cao hơn
Funding trung bình mỗi giờ, phe mua trả phe bán (bps)
Bán bên Entropy nhận funding cao, mua bên TradeXYZ trả funding thấp. Entropy cao hơn trong 64% số giờ.
Entropy (Short, nhận)0.27 bps
TradeXYZ (Long, trả)0.11 bps
Rủi ro thứ nhất
Chỉ có Isolated Margin
Cả hai sàn chỉ cho NBIS chạy Isolated Margin, mỗi chân một khoản ký quỹ riêng. Tiền lời chân thắng không tự chạy sang cứu chân thua. Giá chạy một chiều đủ xa là chân thua bị thanh lý, chân còn lại thành vị thế trần.
Đòn bẩy: lãi trên vốn so với khoảng cách thanh lý
Vốn là ký quỹ cả hai chân. Lãi chưa trừ chi phí vào/ra lệnh.
Lãi/năm trên vốnGiá chạy bao xa thì thanh lýNBIS: TB 1 ngày 7.1% · giảm xa nhất 3 ngày 21.8%
2x14.3%42.9%
3x21.4%27.0%
5x35.7%14.3%
10x71.5%4.8%
NBIS dao động trong ngày (cao nhất so với thấp nhất)
Trung bình 7.1% mỗi ngày. 22 ngày dao động trên 8%. Đường kẻ là mức chân thua bị thanh lý ở 5x và 10x.
Rủi ro thứ hai
Thanh khoản Entropy mỏng
Khối lượng giao dịch NBIS mỗi ngày (triệu $)
Trung bình 30 ngày. Vạch đậm là ngày thấp nhất.
TradeXYZ$19.7M
Entropy$4.2M
Tổng 20 mức giá gần nhất trên sổ lệnh lúc đo (nghìn $)
Đường kẻ là một lệnh $10k. Cột đỏ là phía không đủ để khớp ngay chừng đó.
TradeXYZ · phía mua$113.0k
TradeXYZ · phía bán$93.1k
Entropy · phía mua$19.0k
Entropy · phía bán$8.2k
Giá Entropy so với TradeXYZ, theo giờ (bps)
Trung bình Entropy cao hơn 7.1 bps. 9/10 số giờ nằm trong khoảng −5.4 bps đến +28.2 bps, có lúc lệch tới 69 bps. Lệch càng nhiều thì lúc vào và lúc ra càng thiệt. Đây là chi phí ẩn.
Số đo 29/10. Sáng 30/10 sổ Entropy không đủ để Taker $10.000
Maker cả 2 chân
$1.04
~6–12 phút, hai chân khớp lệch giờ nhau
Chỉ tính phí. Chưa tính lỗ/lãi trong lúc một chân đã khớp, chân kia chưa
Maker Entropy, Taker TradeXYZ
$3.92
~6–12 phút, chờ phía Entropy
Taker TradeXYZ theo từng phần $500
Cách mình quản lý rủi ro
Đầu tiên cần làm rõ, mình chạy chiến lược này bằng bot, mọi thứ được tự động thực thi và tự động quản lý rủi ro, không phải làm thủ công bằng tay. Mình nghĩ với sức mạnh của AI như hiện tại, anh em hoàn toàn cũng có thể code được chiến lược này, bằng cách chỉ cần nói với AI những gì anh em cần.
Skill này sẽ tự động mở/đóng vị thế theo yêu cầu của anh em, tự động quản lý rủi ro bằng cách cân bằng margin, và báo cáo kết quả tự động qua bot Telegram.
Tự động cân bằng Margin
Vì $NBIS là Isolated, nên rủi ro thanh lý là cao, nhất là khi anh em để lệnh qua đêm đi ngủ, hay khi giá có biến động mạnh.
Bot sẽ tự động rút margin ở chân đang có lời, và add vào chân đang lỗ để 2 chân cân bằng lại.
Tự động đặt Stop loss/Take profit
Tất nhiên cơ chế này không loại bỏ 100% rủi ro thanh lý, khi mà giá vẫn có thể biến động mạnh bất ngờ. Nên ngoài ra, bot cũng sẽ tự động đặt SL/TP ở cả 2 chân để tránh rủi ro này.
Cảnh báo khi sử dụng đòn bẩy cao & funding bất lợi
Bot sẽ tự động cảnh báo về rủi ro của đòn bẩy, kèm lịch sử funding nếu nó bất lợi, chứ không phải 100% làm theo những gì anh em muốn.
Ví dụ với SNDK
Cơ chế vào lệnh
Bot sẽ vào lệnh bằng cách Maker trên IO và Taker trên XYZ, vì thanh khoản $NBIS trên XYZ rất tốt, vừa để tối ưu chi phí vào lệnh tốt nhất, và cũng để giảm thời gian phải chờ khi vào lệnh.
Khi nào đóng lệnh
Tuỳ mục tiêu của anh em là muốn có lợi nhuận từ funding, hay muốn farm volume:
Nếu muốn có lợi nhuận: Đơn giản là cứ giữ để nhận funding
Muốn farm volume: Có thể đóng khi funding đã nhận > hoặc bằng phí vào lệnh. Sau đó mở lại vị thế mới.
FAQs
Funding arbitrage $NBIS là gì?
Mở hai vị thế ngược chiều cùng khối lượng: Long $NBIS trên TradeXYZ, Short $NBIS trên Entropy. Giá lên hay xuống thì hai chân bù nhau, phần lời là chênh lệch funding giữa hai sàn.
Lợi nhuận khoảng bao nhiêu?
Trong backtest 28/08/2026 → 30/10/2026, mỗi $10,000/chân nhận +$245 funding ròng, tương đương ~14.3%/năm trên giá trị vị thế, chưa trừ phí vào/ra lệnh. Kết quả trong quá khứ không đảm bảo ở tương lai.
Rủi ro là gì?
Cả hai sàn chỉ có Isolated Margin nên giá chạy mạnh một chiều có thể làm chân thua bị thanh lý. Ngoài ra thanh khoản Entropy mỏng, giá hai sàn có lúc lệch tới 69 bps, làm tăng chi phí vào/ra.
Nên dùng đòn bẩy bao nhiêu?
Đòn bẩy càng cao thì lãi trên vốn càng cao nhưng thanh lý càng gần: 2x chịu được giá chạy 42.9%, 5x chỉ 14.3%. NBIS dao động trung bình 7.1% mỗi ngày.
