Mô hình ve(3,3) — Defi 101

ve(3,3) là gì?

ve (vote-escrowed): token bị lock để đổi lấy quyền vote. Curve phổ biến cách này với veCRV: lock tối đa 4 năm, lock càng lâu thì quyền vote càng nhiều và giảm dần khi gần hết hạn.
(3,3): ý tưởng “cùng hợp tác thì cùng có lợi” (cách hiểu phổ biến). Andre Cronje dùng tên ve(3,3) cho Solidly trên Fantom đầu năm 2022: lock dưới dạng NFT, người lock vote chia emission và nhận toàn bộ fee của pool mình vote.

Vòng lặp hoạt động thế nào?

Trader swap, tạo ra fee.
100% fee đi về người giữ veNEST.
Người giữ veNEST vote mỗi epoch để chia NEST emission. Các dự án có thể trả bribe để kéo vote về pool của họ.
Pool nhiều vote nhận nhiều emission, kéo LP vào.
Liquidity sâu hơn thì volume và fee tăng.

Điểm khác sàn kiểu Uniswap: LP trên Nest nhận NEST emission, không nhận trading fee. Pool có 10% tổng vote thì nhận 10% emission. Pool không có vote thì không có emission.

Nest cũng đã thông báo chạy trên Elysium, L2 mới của Kinetiq cho Hyperliquid, từ block mainnet đầu tiên.

Bài đầy đủ về Nest (epoch, HEV, HYPE Spring, Sideways): Nest Exchange: MetaDEX ve(3,3) trên HyperEVM.

Lock NEST: thời hạn và voting power

Lock tối đa 6 tháng. 100 NEST lock 6 tháng = 100 veNEST, lock 3 tháng = 50 veNEST.
Không gia hạn thì voting power giảm dần về 0, khoảng 4% mỗi epoch với lock 6 tháng.
Epoch: Thứ 5 00:00 UTC tới Thứ 4 23:00 UTC.

Automatic lock và Manual lock

Automatic lock (HYPE Engine Vault, HEV)

Vault vote giúp mỗi epoch, compound phần thưởng vào veNEST, trả thêm HYPE hàng tuần (HYPE Spring chỉ dành cho vị thế trong HEV).
NEST bị khóa trong lúc HEV chạy. Dừng HEV thì 6 tháng sau mới mở khóa.
Từ Thứ 4 23:00 UTC tới Thứ 2 00:00 UTC không rút khỏi HEV được.
Trong HEV thì không tự vote, không merge, không chuyển NFT được.

Manual lock

Tự vote mỗi epoch, nhận fee + incentive của các pool đã vote.
Chọn 3 tháng, 6 tháng hoặc Auto-Max (luôn giữ gần mức tối đa).
Hết hạn mới rút được NEST, hoặc bán veNFT sớm (xem phần dưới).

Ngày 19/10/2026, app Nest hiển thị Est. APR khoảng 53% (Automatic) và 33% (Manual). Đây là số ước tính, đổi mỗi epoch, không đảm bảo.

Bán sớm hoặc mua lại veNEST trên Hyperwarp

veNEST là NFT nên bán được. Hyperwarp là chợ veNFT trên HyperEVM.

List theo giá cố định hoặc Dutch auction (giá giảm dần). NFT vẫn trong ví tới khi bán, hủy lúc nào cũng được.
Người mua nhận NEST đang lock, thời hạn lock còn lại (không reset) và voting power hiện tại.
Phí: người bán 1,5% khi bán xong, người mua 1,5% (đã gộp trong giá hiển thị).
Nếu vote sau khi list, veNFT tạm không mua được tới khi hết vote.
Vị thế trong HEV phải rời HEV trước khi chuyển. Ngày 19/10/2026 Hyperwarp vẫn hiện vài listing ghi “In HEV”, anh em kiểm tra kỹ trước khi mua.

Ví dụ (dữ liệu Hyperwarp, ngày 19/10/2026): veNFT còn 4 tháng 27 ngày rao rẻ hơn giá NEST 5,7%, một veNFT Auto-Max lại rao đắt hơn 10,45%.

Rủi ro: thanh khoản mỏng, có thể phải chiết khấu sâu mới bán được. Rao bằng WHYPE thì giá USD chạy theo HYPE. Trước khi mua, kiểm tra lượng NEST, ngày hết hạn và voting power.

Rủi ro chung

NEST bị khóa tới hạn. APR chỉ là ước tính. Giá NEST có thể biến động mạnh (kiến thức chung).

FAQ

ve(3,3) khác staking thường ở đâu?
Staking thường chỉ khóa để nhận thưởng. Với ve(3,3), lock còn cho quyền vote chia emission, và người vote nhận fee + bribe của pool mình chọn.

Nên chọn Automatic hay Manual?
Mình không khuyên cách nào. Automatic hợp với người không muốn vote mỗi tuần nhưng chấp nhận bị khóa lâu hơn. Manual cần tự theo dõi, đổi lại được tự quyết pool, thời hạn và có thể bán veNFT.

Chỉ để tham khảo, không phải lời khuyên tài chính. NFA · DYOR. Cơ chế có thể thay đổi, anh em kiểm tra docs trước khi làm.

Nguồn

Nest docs (1.1, 2.1–2.6, 5.1–5.4, 6.6)
Nest app (Lock, Vote; 18–19/10/2026)
Hyperwarp docs (listing, buying, Dutch auction, phí)
Hyperwarp, chợ veNEST (dữ liệu 19/10/2026)
Curve docs, veCRV
Andre Cronje, ve(3,3) (10/01/2022)

Mô hình ve(3,3) là gì?